内容摘要：其中，节后商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。

其中，节后商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。

4月3日公布的美国ADP就业报告显示，迎游美国3月ADP就业人数增加18.4万人，预期15万人，前值14万人。目前，错峰市场预计今晚将出炉的3月非农就业人口，错峰预计为第四个月新增就业岗位超过20万个，加上此前公布的一些列数据，有关美国经济韧性十足的观点正在得到进一步强化。

鲍威尔重申货币政策是限制性的，心动认为货币紧缩在施加经济压力，美国的经济实力让美联储的政策有灵活性。由此带动大宗商品价格的上涨，节后导致美国的通胀预期居高不下。由此可见，迎游美联储对于美国经济出现的新情况，还缺乏充分的准备。

接着他说，错峰降息取决于通胀下降的进展，如果这种进展停滞，特别是在美国经济保持强劲的情况下，今年美联储可能不需要降息。鲍威尔承认，心动今年前两个月的数据显示，心动通胀的确比去年下半年的低水平要高，但认为，通胀沿着时而颠簸的道路下降这一总体形势并没有明显变化，现在就根据近期数据断定通胀升高并非短期波动，言之过早。

但同时，节后消费需求的增加却进一步强化了通胀预期。

导致美股暴跌的原因是，迎游明尼阿波利斯联储主席卡什卡利语出惊人：美联储今年有不降息的可能。错峰这种惊人表态掀起了美股的抛售潮。

4月3日，心动鲍威尔在讲话中重申，联储要对通胀持续回落到2%这一目标水平更有信心，才会决定降息。然而，节后如果我们继续看到通胀横盘整理，那么就会质疑美联储是否需要降息。

其实笔者最感兴趣的是此次鲍威尔讲话中，迎游对于美国移民人口大增和AI的井喷式爆发对其经济增长尤其是通胀形势是如何决定的。导致美股暴跌的原因是，错峰明尼阿波利斯联储主席卡什卡利语出惊人：美联储今年有不降息的可能。